hig.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard-cite-them-right
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • sv-SE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • de-DE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Positiv avkastning är en kostnad: En eventstudie om svenska och norska målföretags runup och dess påverkan på premien vid företagsförvärv
University of Gävle, Faculty of Education and Business Studies, Department of Business and Economic Studies, Business administration.
University of Gävle, Faculty of Education and Business Studies, Department of Business and Economic Studies, Business administration.
2017 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesisAlternative title
Positive return is a cost : An event study on swedish and norwegian target companies’runup and its impact on the takeover premium in mergers and acquisitions (English)
Abstract [sv]

Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka hur målföretags runup påverkar den premie sombetalas vid företagsförvärv utifrån substitutions- och markup-prissättningshypotesen.

Metod: Studien har en deduktiv ansats där en eventstudie har tillämpats för att samla in relevant sekundärdata från databaserna Thomson Reuters Eikon och Zephyr. För att studera sambandet mellan förvärvspremie och målföretagets runup har en enkel regressionsanalys genomförts och för att studera förklarande variablers påverkan på runup har en multipel regressionsanalys tillämpats.

Resultat & slutsats: Studiens resultat visar att det förekommer ett samband mellan runup och den förvärvspremie som betalas vid företagsförvärv. Utifrån substitutions- och markup-prissättningshypotesen visar studien att om runup ökar med 1 % ökar förvärvspremien med 0,879% vilket innebär att en ökning av målföretagets runup är en kostnad för det förvärvande företaget.

Förslag till fortsatt forskning: Förslag på vidare forskning är att studera fler förklarande variabler för ett målföretags runup samt att studera volymskillnader i handel av målföretagets aktier dagarna före offentliggörande av bud på exempelvis den svenska marknaden för att se huruvida resultatet skiljer sig från tidigare forskning och andra marknader.

Uppsatsens bidrag: Studiens resultat bidrar med kunskap som kan förklara den variation i förvärvspremier som förekommer samt kunskap om att ett målföretags runup är en förvärvskostnad för det förvärvande företaget.

Abstract [en]

Aim: The purpose of this study is to investigate how the target companies’ runup affects thetakeover premium in mergers and acquisitions based on the substitution and markup pricing hypothesis.

Method: The study has a deductive approach in which an event study has been applied to collectrelevant secondary data from the databases Thomson Reuters Eikon and Zephyr. To study the relationship between the acquisition premium and the target company’s runup a simple regression analysis has been conducted and to study the influence of explanatory variables on runup a multiple regression analysis has been applied.

Result & Conclusions: The study’s results show that there is a relationship between runup and the takeover premiums. Based on the substitution and markup pricing hypothesis, the study shows that if runup increases by 1 % the takeover premium increases by 0.879 % which means that an increase in the target company's runup is a cost to the acquiring company.

Suggestions for future research: Suggestions for further research are to study more explanatory variables for a target company's runup and study volume differences in trading of the target company's shares the days prior to bid announcement on the Swedish market to see if the results differ from previous research and other markets.

Contribution of the thesis: The study’s results contribute knowledge that can explain the variation in takeover premiums and knowledge that a target company’s runup in an acquisition is a cost for the acquiring company.

Place, publisher, year, edition, pages
2017. , 59 p.
Keyword [en]
Runup, Markup, Takeover premium, Acquisition, Substitution hypothesis, Markup pricing hypothesis
Keyword [sv]
Runup, Markup, Förvärvspremie, Företagsförvärv, Substitutionshypotesen, Markup-prissättningshypotesen
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:hig:diva-24270OAI: oai:DiVA.org:hig-24270DiVA: diva2:1110403
Subject / course
Business administration
Educational program
Business administration
Supervisors
Examiners
Available from: 2017-06-20 Created: 2017-06-15 Last updated: 2017-06-20Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(5563 kB)31 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 5563 kBChecksum SHA-512
b4693f784b499b02129c320e6b98d54626960aed03c60281480432dfc8dcef726943a4d29741bcbb3a4a36f5c3e36b7f0262f5b3b5ac9210563c2088e1c01765
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business administration
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 31 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

Total: 100 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard-cite-them-right
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • sv-SE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • de-DE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf