SAMMANFATTNING

Titel: Vinstvarningars effekt på aktiekurser

Nivå: Examensarbete på grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi

Författare: Filip Milivojevic och Daniel Morales

Handledare: Peter Lindberg

Datum: 2025 - januari 

Syfte: Företag som är noterade på börsen är skyldiga att gå ut med vinstvarningar till det offentliga, för att på så sätt informera marknaden om att deras resultat kommer att avvika från tidigare prognoser. Forskning kring vinstvarningar är väldigt omfattande, dock inte lika omfattande i den svenska marknaden jämfört med exempelvis den amerikanska marknaden. På så vis formulerades vårt syfte, som är att undersöka och förklara effekten av vinstvarningar på den svenska aktiemarknaden. Med detta syfte i fokus, vill vi även undersöka om bolagens storlek har en påverkan på denna effekt och i slutändan vill vi jämföra våra resultat med tidigare gjorda studier för att fastställa eventuella skillnader. 

Metod: I denna studie har vi valt att använda eventstudie som metod då vi anser att den är mest passande för vårt syfte. Vi har även analyserat tidigare forskning för att säkerställa att vi väljer den mest lämpliga metoden i vår studie. Datan som vi har samlat in har varit 98 vinstvarningar från 64 olika börsnoterade företag mellan åren 2018-2023. Denna data har samlats in med hjälp av databasen Retriever Business Research.  

Resultat och slutsats: Resultaten för vår studie visade på att vinstvarningar hade en negativ påverkan på aktiekurserna under den dagen de offentliggjordes. Detta styrker EMH-teorin om att marknaden snabbt speglar ny information. Vi undersökte även om bolagsstorlekar påverkade effekten av vinstvarningar, där resultaten visade att effekten inte varierar beroende på bolagens storlek. 

Examensarbetets bidrag: Vår studie indikerar att bolagsstorlek inte har en lika stor påverkan på marknadsreaktionerna i Stockholmsbörsen, som den har på andra aktiemarknader. Detta öppnar upp möjligheter för forskare att undersöka andra faktorer som kan vara mer relevanta i den svenska kontexten. Dessutom kan andra forskare replikera vår studie samt jämföra den med både tidigare och framtida forskning inom ämnesområdet. Detta är möjligt eftersom vi använder en eventstudie, som är den vanligaste metoden vid undersökning av vinstvarningar vilket gör att vår studie har hög replikerbarhet.

Förslag till fortsatt forskning: I vår studie, undersöker vi om vinstvarningar påverkar Stockholmsbörsen, där vi även tittar närmare på om bolagens storlek är en bakomliggande faktor som påverkar vinstvarningars effekt på aktiekurser. Ett förslag till framtida forskning är därför att utöka vår studie genom att även undersöka om effekten varierar mellan olika branscher. Ett annat förslag är att jämföra bolag som vinstvarnar ofta med bolag som vinstvarnar sällan. 

Nyckelord: Vinstvarning, marknadsreaktion, abnormal avkastning, aktiekurs, eventstudie, effektiva marknadshypotesen, Stockholmsbörsen.